央行買國債，意味著什么？｜政經十事

過去一周，央行我們為您挑選了如下十件值得關注的買國政經新聞，包括國債受熱捧、債意財政部和央行都有動作；村鎮銀行加速退出歷史舞臺；立法工作持續近二十年的什政能源法進入新的立法階段等。

細究來龍去脈，經事我們一起看看這些事件背后蘊含著怎樣的央行故事與趨勢。

近期投資者積極認購儲蓄國債，買國部分銀行出現了“一債難求”的債意情況。財政部國庫司司長李先忠在4月22日的什政國務院新聞發布會上介紹，4月發行的經事電子式儲蓄國債，發行首日即售出計劃發行額的央行99.7%，進度明顯快于近幾年的買國平均水平。

李先忠表示，債意“一債難求”核心是什政需求旺盛、供給相對不足，經事并表示財政部將研究適當增加發行規模，進一步調降單人購買的限額。

解讀：理財不再剛兌、基金收益低迷，加之近期大額存單暫緩銷售、銀行存款利率降低，投資者急需一個安全的資金去處。今年4月發行的第一期和第二期儲蓄國債，分別是期限3年（利率2.38%）和期限5年（利率2.5%）兩種。

南方周末記者查詢部分國有大行的大額存單利率，3年期和5年期的產品利率已然跌到2.3%—2.4%之間，國債的優勢就此凸顯出來。國債通常被視作較為安全的投資產品，但也有產生虧損的可能，比如提前贖回。按照相關規定，購買儲蓄國債半年內贖回沒有利息，還要支付銀行承銷0.1%的手續費，假設在購買國債后半年內贖回，1萬元的投資就會虧損10元。

4月23日，財政部黨組理論學習中心組在《人民日報》發表的文章中提到，要加強財政與貨幣政策、金融改革的協調配合，完善基礎貨幣投放和貨幣供應調控機制，支持在央行公開市場操作中逐步增加國債買賣，充實貨幣政策工具箱。央行相關負責人在接受《金融時報》采訪時也提出，央行在二級市場開展國債買賣，可以作為一種流動性管理方式和貨幣政策工具儲備。

解讀：這是QE（量化寬松）嗎？顯然并不相同。量化寬松通常發生于低利率或零利率時代，在